近期唐山带钢市场“风起云涌”，价格拉涨幅度明显，上下游”群雄逐鹿“各品种”百花齐放“，为何热轧带钢能独立鳌头，且听笔者娓娓道来......
热轧带钢库存历来备受市场关注，而唐山带钢库存在全国带钢库存占比中特别的重要，其变化程度直接反映着当前市场的供需结构关系。从图1中能够准确的看出，目前唐山带钢库存处于全年低点，较往年比，亦处低位状态。通过与历史数据对比得出，十二月份处在一个库存拐点的一个关键时期，库存是积累亦或是持续下降都将在本月体现，而库存积累又标志着下游是否冬储建库。从目前来看，唐山热轧带钢价格处于一个高位阶段，商家以主动去库存回笼资金为主。因此从库存方面判断，唐山地区带钢下游暂无冬储意愿，恐高心理较为严重，以”低库存、快成交“的方式经营。
从图2、图3可得出，近期唐山冷热价差、镀锌价差从始至终维持在一个较为固定的范围以内，热轧带钢价格的上涨，势必会带动下游成材市场行情报价波动。由此反推之，下游市场的活跃以及价格的不断攀升亦会推动原料端趋强，另外，矿石端的宽幅上涨势必会增加热轧带钢的加工成本，因此上下游为恒定生产利润，只能被动加价。在主动与被动的双重加持下，价格走高、利润扩大已成必然。
从需求上看，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。从企业规模看，大、中、小企业PMI为53.0%、52.0%和50.1%，分别比上月上升0.4、1.4和0.7个百分点，均位于临界点之上。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。当前市场供需节奏较往年稍有不同，制造业强势复苏与国家政策扶持下需求向好为价格持续上涨提供强支撑。
从图4能够准确的看出，窄带价格与宽带价格一直处在持平状态，即使存在价差，其范围也较为恒定。但从十一月开始，宽带价格涨速突显，价差逐步拉开，从十一月初的40元/吨扩大到十二月初的220元/吨。众所周知，唐山窄带市场供应有限，需求较大，一直处在供小于求的格局，而窄带市场仅限于供应管厂终端，需求承接较为单一。从图4价差扩大并结合前文，可以推出，宽带市场承接范围较广，且下游需求存在季节性、周期性，因此，宽带市场能从始至终保持活跃度，与下游需求有着紧密关系。因此在冷轧与镀锌价格持续上涨的同时，宽带价格亦同趋势上涨。2020年12月4日，本网监测的国内带钢整体开工率 83.51%，周环比-1.03%；本周钢厂产能利用率为86.13%，周环比+0.03%；本周钢厂实际产量为202.02万吨，周环比+0.08万吨；钢厂厂内库存为 23.55万吨，周环比-0.92吨。从开工多个方面数据显示，带钢整体供给处于收缩状态，个别企业产能退出已成定局，未来市场供给或有缩量。
总结：目前唐山带钢市场行情报价处于高位，自2019年站上4000元/吨随即下行后，当年再未重现4000元/吨。2020年整体迎来步步上涨的走势，站上4000元/吨高位后，上涨动力依旧不减，低库存、低供应，高需求的叠加下，供需错位短期难以改变，但12月底可能为冬储留出余地，上行通道中或有回调可能。
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